“猴茅”市值蒸发20多亿，“香塘系”清仓计划改打七折，或爆赚100倍！

舒泰神、昭衍新药两家上市公司为同一实控下的关联方。“香塘系”对舒泰神的持股比例已经降至5%以下，近日又计划对昭衍新药实施清仓式减持。此前，“香塘系”通过减持昭衍新药已经套现超过27亿元，而入股成本仅3400多万元。

“香塘系”两头减持，清仓计划“吓崩”昭衍新药股价

3月17日，昭衍新药（603127.SH，06127.HK）A股股价跌停，H股股价下跌11.73%。当天，昭衍新药A股市值缩水超过20亿元，H股市值缩水约2.6亿港元。

消息面上，公司3月16日预披露一则股东减持计划，股东顾晓磊及其一致行动人顾美芳拟通过集中竞价方式分别减持公司A股股份2042.05万股、1032.2万股，合计占昭衍新药当前总股本的4.1026%。这也是两人持有的全部昭衍新药股份，属于“清仓式”减持。

按昭衍新药3月16日A股股价计算，若顶格减持，顾晓磊、顾美芳或可分别套现6.65亿元、3.36亿元，合计超过10亿元。

经历了17日的跌停后，昭衍新药当晚发出更正公告，顾晓磊、顾美芳将合计减持上限由4.1026%调整为3%，同时将减持方式由集中竞价调整为集中竞价和大宗交易相结合。

更正后，顾晓磊拟减持不超过1506.18万股，顾美芳拟减持不超过741.84万股，分别约为两人所持股份的73.76%、71.87%，减持期间仍为3月20日至6月19日。

顾美芳是顾晓磊的姑姑，两人都曾担任过昭衍新药的董事，其家族与昭衍新药渊源颇深。

早在2008年，顾振其（顾晓磊父亲）、顾美芳兄妹就入股了昭衍新药。2012年昭衍新药增资扩股，顾振其家族控制的香塘创投成为新进股东。至此，顾振其、顾美芳、香塘创投的入股成本分别约为1159.6万元、324.8万元、1920万元，合计约3404.4万元。

2015年2月，顾振其将大部分持股转让给其子顾晓磊，顾晓磊由此成为昭衍新药第三大股东，香塘创投也将所持昭衍新药股份全部转让给子公司拉萨香塘。

2017年8月，昭衍新药在A股上市，首发股东持股需锁定一年。限售期于2018年8月届满，次月，顾振其和拉萨香塘就发出了减持计划。

根据昭衍新药历史公告数据统计，从2018年到2024年，顾晓磊及其一致行动人减持了十余轮，合计套现超过27亿元。其中，顾美芳7次实施减持，套现约11.9亿元。顾晓磊9次实施减持，套现超过13亿元。

其间还发生了一起违规减持。据上交所相关规定，大股东减持或者特定股东减持，采取集中竞价交易方式的，在任意连续90日内减持股份的总数不得超过公司股份总数的1%。但2019年5月至8月，顾振其、拉萨香塘合计减持昭衍新药股票162.47万股，超过公司总股本的1%，超比例减持1.14万股。

按昭衍新药2026年3月17日跌停后的股价计算，顾晓磊家族所持股份市值约为9亿元。在不考虑分红等其他因素的情况下，顾晓磊家族以3400多万元成本换得超过36亿元回报，收益率超过100倍。

值得注意的是，昭衍新药实控人周志文、冯宇霞夫妇同时控制舒泰神（300204.SZ）。2026年2月，舒泰神披露股东香塘集团减持了1%的股份，按减持均价计算，套现超过1.17亿元。据工商信息，香塘集团由顾振其持股98%、顾美芳持股2%。

本轮减持后，香塘集团的持股比例由5.69%降至4.69%，不再是持股5%以上股东。这意味着，香塘集团未来实施减持无需再履行预披露义务。

昭衍新药业绩预增超214%，实控人却减持套现5个多亿

2026年以来，昭衍新药已经披露了一份减持结果公告，减持主体为公司实控人之一周志文。

2026年1月22日至28日，周志文通过集中竞价方式减持649万股，通过大宗交易减持了848.9万股，合计占昭衍新药总股本的近2%，减持金额约为5.68亿元。

根据大宗交易数据，周志文本轮减持全部为折价成交，4笔交易的折扣率（较前一交易日收盘价）均接近10%。

在实控人实施减持前，昭衍新药已经公布了2025年业绩预告。公司预计2025年归母净利润为2.33亿元至3.49亿元、同比增长约214%到371%，扣非后的归母净利润为2.46亿元至3.7亿元、同比增长约945.2%到1467.7%，但收入预计下滑13.9%至22.1%。

本期净利暴增主要归功于生物资产公允价值变动，预计为4.52亿元至4.99亿元，公司称是受到生物资产市场价格上涨叠加自身自然生长增值的双重因素驱动。

不过，实验室服务业务受前期行业竞争剧烈的滞后影响，履约合同的收入和毛利率同比降低，实验室服务及其他业务预计亏损1.3亿元至2.06亿元。

根据昭衍新药招股书，公司生物资产基本都是实验用猴，昭衍新药也因此被市场称为“猴茅”。数据显示，2025年底，猴价已达14万/只，单价虽然不及2022年巅峰期的20万元，但较2023年、2024年5万—8万元的单价仍有明显上涨。

随着猴价波动，昭衍新药2022年录得历史最好成绩，归母净利润为10.74亿元，2023年暴跌63%至3.97亿元，2024年仅为7407.54万元，堪称“脚踝斩”。

2021年、2022年前后，昭衍新药股价亦处于高位，最高触及229.99元/股，复权后为90.47元/股，而2026年3月17日收于29.32元/股，较高点回落超67%，年内累计下跌16.25%。

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