中通快递发布2025年第四季度及2025财政年度未经审计财务业绩

全年调整后净利润达人民币95亿元
公布每股0.39美元半年度股息
授权15亿美元新股份回购计划

上海2026年3月18日 /美通社/ -- 中通快递（开曼）有限公司（纽交所代码：ZTO 及香港联交所代号：2057），中国领先且快速成长的快递服务公司（"中通"或"本公司"），今日公布其截至2025年12月31日[1]止第四季度及财年的未经审计财务业绩。2025年全年，本公司实现包裹量同比增长45亿件或13.3%，同时保持优质服务及客户满意度。调整后净利润[2]达人民币95亿元。经营活动产生的现金流量净额为人民币11,968.4百万元。

2025年第四季度财务摘要

收入为人民币14,510.7百万元（2,075.0百万美元），较2024年的人民币12,919.7百万元同期增长12.3%。 毛利为人民币3,681.9百万元（526.5百万美元），较2024年的人民币3,759.7百万元同期减少2.1%。 净利润为人民币2,693.2百万元（385.1百万美元），较2024年的人民币2,446.8百万元同期增长10.1%。 调整后息税折摊前收益[3]为人民币4,241.5百万元（606.5百万美元），较2024年的人民币4,615.3百万元同期减少8.1%。 调整后净利润[2]为人民币2,694.5百万元（385.3百万美元），较2024年的人民币2,733.3百万元同期减少1.4%。 每股美国存托股（"ADS"[4]）基本及摊薄净收益分别为人民币3.31 元（0.47美元）及人民币3.31元（0.47美元），较2024年同期的人民币2.97元及人民币2.89元分别增长11.4%及14.5%。 归属于普通股股东[5]的调整后每股美国存托股基本及摊薄收益分别为人民币3.31元（0.47美元）及人民币3.31元（0.47美元），较2024年同期的人民币3.32元及人民币3.24元分别减少0.3%及增长2.2%。 经营活动产生的现金流量净额为人民币4,226.3百万元（604.3百万美元），而2024年同期则为人民2,806.3百万元。

2025财年财务摘要

收入为人民币49,098.7百万元（7,021.0百万美元），较2024年的人民币44,280.7百万元增长10.9%。 毛利为人民币12,271.4百万元（1,754.8百万美元），较2024年的人民币13,717.1百万元减少10.5%。 净利润为人民币9,235.7百万元（1,320.7百万美元），较2024年的人民币 8,887.6百万元增长3.9%。 调整后息税折摊前收益[3]为人民币15,045.6百万元（2,151.5百万美元），较2024年的人民币16,354.9百万元减少8.0%。 调整后净利润[2]为人民币9,512.7百万元（1,360.3百万美元），较2024年的人民币10,150.4百万元减少6.3%。 每股美国存托股（"ADS"[4]）基本及摊薄净收益分别为人民币11.38元（1.63 美元）及人民币11.19元（1.60美元），较2024年的人民币10.95元及人民币10.70元分别增长3.9%及4.6%。 归属于普通股股东[5]的调整后每股美国存托股基本及摊薄净收益分别为人民币11.73元（1.68美元）及人民币11.52元（1.65美元），较2024年的人民币12.52元及人民币12.20元分别减少6.3%及5.6%。 经营活动产生的现金流量净额为人民币11,968.4百万元（1,711.5百万美元），而2024年则为人民币11,429.4百万元。

2025 年第四季度经营摘要

包裹量为10,558百万件，较2024年同期的9,665百万件增长9.2%。 截至2025年12月31日，揽件／派件网点数量为31,000余个。 截至2025年12月31日，直接网络合作伙伴数量为6,000余个。 截至2025年12月 31日，自有干线车辆数量为10,000余辆。 截至2025年12月31日，在10,000余辆自有卡车中，9,700余辆为长度15至17米的高运力车型。 截至2025年12月31日，分拣中心之间的干线路线数量约为3,800条。 截至2025年12月31日，分拣中心数量为93个，其中88个由本公司运营，5个由本公司的网络合作伙伴运营。

(1)   随附本盈利发布之投资者关系简报，请见 。

(2)   调整后净利润为非公认会计准则财务指标，其定义为不包括股权激励费用及非经常性项目（如股权投资的投资减值、处置股权投资及子公司的收益／（损失））和相关税务影响的净利润。管理层旨在通过该指标更好地反映实际业务运营。

(3)   调整后息税折摊前收益为非公认会计准则财务指标，其定义为不包括折旧、摊销、利息费用及所得税费用的净利润，并经进一步调整以剔除股权激励费用以及非经常性项目（如股权投资的投资减值、处置股权投资及子公司的收益／（损 失））。管理层旨在通过该指标更好地反映实际业务运营。

(4)   每一股美国存托股代表一股A类普通股。

(5)   归属于普通股股东的调整后基本及摊薄每股美国存托股收益为非公认会计准则财务指标。其定义为归属于普通股股东的调整后净利润分别除以基本及摊薄美国存托股的加权平均数。

 

中通创始人、董事长兼首席执行官赖梅松先生表示："第四季度，反内卷政策持续显效，快递行业极端低价现象得以遏制。中通坚持以服务质量与客户满意度为先，业务量增速跑赢行业大盘，达到106亿件。调整后净利润为27亿元，符合预期。此外，全年散件业务量持续攀升，四季度达到日均980万件，同比增长超过38%。收入多元化的背后，是我们的产品与服务能力正在质量和规模上实现超越传统快递的拓展，为整体收入和利润率带来积极贡献。"

赖先生补充道："一方面，我们欣慰地看到，行业整体正在转向量质并举的发展轨道。单纯依靠低价驱动的规模增长，既不可持续，也不经济。对于规模效应显著的商业模式而言，这一根本性转变有助于加速行业从惨烈的价格竞争，迈向以能力赢得客户的新阶段，从而进一步促进行业整合。另一方面，我们正处于变革时期，短期内的宏观环境与微观条件可能极度波动。然而，可以确定的是，我们的业务与财务基本面依然稳固。我们将坚持以质量为先，致力于巩固中通的业务量与盈利能力的领先地位。在变革时期，我们将更加关注所有利益相关方的公平分享。正是这种'同建共享'的一贯实践，才能让我们赢得这场马拉松，为所有投资者带来可持续的回报。"

中通首席财务官颜惠萍女士表示："四季度中通核心快递单票收入增长2.9%，主要得益于直客客户单票价格提升，有效抵消了核心业务其他板块增量补贴增加带来的负面影响。得益于持续的降本增效举措，单票分拣及运输成本合计下降4分，超出我们的预期。销售及管理费用剔除SBC后占收入比保持稳定，约为4.4%，去年同期为5.0%。本季度经营性现金流为42亿元，资本支出为18亿元。"

颜女士补充道："经董事会批准，公司宣布了一项股东回报结构优化方案，将现金分红与股票回购整合为单一计划。该计划明确，上一财年调整后净利润中将划拨不低于50%用于股东回报。作为该计划的一部分，董事会已批准一项未来24个月内的股票回购计划，回购总额为15亿美元。"

 

 

2025年第四季度未经审计财务业绩
	截至 12 月 31 日止三个月，
	2024年				2025年
	人民币		%		人民币		美元		%
	（以千元计，百分比除外）
快递服务	12,024,132		93.1		13,600,232		1,944,807		93.7
货运代理服务	208,931		1.6		225,860		32,298		1.6
物料销售	646,675		5.0		657,320		93,996		4.5
其他	39,964		0.3		27,289		3,902		0.2
收入总额	12,919,702		100.0		14,510,701		2,075,003		100.0

收入总额为人民币14,510.7百万元（2,075.0百万美元），较2024年同期的人民币12,919.7百万元增长12.3%。核心快递业务收入较2024年同期增长12.4%，这是包裹量增长9.2%与单票收入增长2.9%综合作用的结果。由直销机构产生的直客业务收入增长71.5%，主要受电子商务退货包裹增加所带动。货运代理服务收入较2024年同期增长8.1%。物料销售收入（主要由销售用于数字化运单的热敏纸组成）增长1.6%。其他收入主要来自金融服务。

	截至 12 月 31 日止三个月，
	2024年				2025年
			占收入百分比						占收入百分比
	人民币				人民币		美元
	（以千元计，百分比除外）
干线运输成本	3,913,823		30.3		3,894,486		556,904		26.8
分拣中心运营成本	2,543,707		19.7		2,714,125		388,115		18.7
货运代理成本	197,053		1.5		212,461		30,382		1.5
物料销售成本	196,941		1.5		157,930		22,584		1.1
其他成本	2,308,459		17.9		3,849,844		550,519		26.5
营业成本总额	9,159,983		70.9		10,828,846		1,548,504		74.6

营业成本总额为人民币10,828.8百万元（1,548.5百万美元），较去年同期的人民币9,160.0百万元增长18.2%。

干线运输成本为人民币3,894.5百万元（556.9百万美元），较去年同期的人民币3,913.8百万元减少0.5%。单票运输成本减少7.5%或3分，主要得益于更好的规模经济，以及通过更有效的路线规划提高了装载率。

分拣中心运营成本为人民币2,714.1百万元（388.1百万美元），较去年同期的人民币2,543.7百万元增长6.7%。该增加主要包括(i)人工相关成本增加人民币111.4百万元（15.9百万美元），部分被自动化带来的效率提升所抵销；及(ii)与自动化设施及设备升级相关的折旧及摊销成本增加人民币57.8百万元（8.3百万美元）。截至2025年12月31日，投入服务的自动化分拣设备为781套，而截至2024年12月31日则为596套。

物料销售成本为人民币157.9百万元（22.6百万美元），较去年同期的人民币196.9百万元减少19.8%。

其他成本为人民币3,849.8百万元（550.5百万美元），较去年同期的人民币2,308.5百万元增长66.8%，其中服务直客客户的支出增长为人民币1,500.2百万元（214.5百万美元）。

毛利为人民币3,681.9百万元（526.5百万美元），较去年同期的人民币3,759.7百万元减少2.1%。毛利率为25.4%，而去年同期则为 29.1%。

营业费用总额为人民币492.5百万元（70.4百万美元），而去年同期则为人民币306.5百万元。

销售、一般及行政费用为人民币643.9百万元（92.1百万美元），较去年同期的人民币655.8百万元减少1.8%，主要由于(i)薪酬及福利费用减少人民币57.6百万元（8.2百万美元），及(ii)与行政设施及设备相关的折旧及摊销成本增加人民币33.4百万元（4.8百万美元）。

其他经营收益净额为人民币151.4百万元（21.6百万美元），而去年同期则为人民币349.3百万元。其他经营收益主要包括(i)租金收入人民币67.9百万元（9.7百万美元），(ii)政府补助及税费返还人民币46.5百万元（6.7百万美元），及(iii)ADR费用返还人民币24.1百万元（3.4百万美元）。

经营利润为人民币3,189.4百万元（456.1百万美元），较去年同期的人民币3,453.2百万元减少7.6%。经营利润率为22.0%，而去年同期则为26.7%。

利息收入为人民币154.7百万元（22.1百万美元），而去年同期则为人民币221.9百万元。

利息费用为人民币27.2百万元（3.9百万美元），而去年同期则为人民币71.8百万元。

金融工具公允价值变动损失为人民币9.2百万元（1.3百万美元），而去年同期则为收益人民币168.0百万元。该等金融工具公允价值变动收益或损失由商业银行根据市场预期的未来赎回价格报价。

所得税费用为人民币638.1百万元（91.3百万美元），而去年同期则为人民币1,059.1百万元。有效所得税率同比下降10.9个百分点，由于应付中通快递（香港）有限公司股息的预扣税计提减少。

净利润为人民币2,693.2百万元（385.1百万美元），较去年同期的人民币2,446.8百万元增长10.1%，其中反映了对"菜鸟驿站"投资的人民币258.6百万元减值损失。

归属于普通股股东的每股美国存托股基本及摊薄收益分别为人民币3.31元（0.47美元）及人民币3.31元（0.47美元），而去年同期的每股美国存托股基本及摊薄收益分别则为人民币2.97元及人民币2.89元。

归属于普通股股东的调整后每股美国存托股基本及摊薄收益分别为人民币3.31元（0.47美元）及人民币3.31元（0.47美元），而去年同期则分别为人民币3.32元及人民币3.24元。

调整后净利润为人民币2,694.5百万元（385.3百万美元），而去年同期则为人民币2,733.3百万元。

息税折摊前收益[1]为人民币4,240.5百万元（606.4百万美元），而去年同期则为人民币4,328.8百万元。

调整后息税折摊前收益为人民币4,241.5百万元（606.5百万美元），而去年同期则为人民币4,615.3百万元。

经营活动产生的现金流量净额为人民币4,226.3百万元（604.3百万美元），而去年同期则为人民币2,806.3百万元。

(1)   息税折摊前收益为非公认会计准则财务指标，其定义为不包括折旧、摊销、利息费用及所得税费用的净利润。管理层旨在通过该指标更好地反映实际业务运营。

 

2025 财政年度财务业绩
	截至12月31日止年度，
	2024年					2025年
	人民币			%		人民币		美元		%
	（以千元计，百分比除外）
快递服务	40,953,034			92.5		45,726,365		6,538,783		93.1
货运代理服务	885,410			2.0		808,000		115,542		1.7
物料销售	2,300,392			5.2		2,444,323		349,534		5.0
其他	141,884			0.3		119,979		17,157		0.2
收入总额	44,280,720			100.0		49,098,667		7,021,016		100.0

收入总额为人民币49,098.7百万元（7,021.0百万美元），较去年的人民币44,280.7百万元增长10.9%。核心快递业务收入较2024年同期增长 11.3%，这是包裹量增长13.3%与单票收入下降1.7%综合作用的结果。由直销机构产生的直客业务收入增长111.8%，主要受电子商务退货包裹增加所带动。货运代理服务收入较2024年同期减少8.7%。物料销售收入（主要由销售用于数字化运单的热敏纸组成）增长6.3%。其他收入主要来自金融服务。

	截至12月31日止年度，
	2024年				2025年
			占收入百分比						占收入百分比
	人民币				人民币		美元
	（以千元计，百分比除外）
干线运输成本	13,966,446		31.5		13,970,542		1,997,761		28.5
分拣中心运营成本	9,163,784		20.7		9,837,678		1,406,769		20.0
货运代理成本	828,270		1.9		760,308		108,723		1.5
物料销售成本	651,729		1.5		577,950		82,646		1.2
其他成本	5,953,399		13.4		11,680,748		1,670,324		23.8
营业成本总额	30,563,628		69.0		36,827,226		5,266,223		75.0

营业成本总额为人民币36,827.2百万元（5,266.2百万美元），较去年的人民币30,563.6百万元增长20.5%。

干线运输成本为人民币13,970.5百万元（1,997.8百万美元），而去年则为人民币13,966.4百万元。单票运输成本减少12.2%或5分，主要得益于更好的规模经济，以及通过更有效的路线规划提高了装载率。

分拣中心运营成本为人民币9,837.7百万元（1,406.8百万美元），较去年的人民币9,163.8百万元增长7.4%。该增加主要包括(i)人工相关成本增加人民币432.5百万元（61.8百万美元），这是工资上涨与自动化带来的效率提升部分抵销综合作用的结果；及(ii)与自动化设施及设备升级相关的折旧及摊销成本增加人民币276.6百万元（39.6百万美元）。单票分拣中心运营成本减少3.7%或1分，乃由于自动化及操作程序标准化，加上有效的绩效考核持续深挖生产力增长。

物料销售成本为人民币578.0百万元（82.6百万美元），较去年的人民币651.7百万元减少11.3%。

其他成本为人民币11,680.7百万元（1,670.3百万美元），较2024年的人民币5,953.4百万元增长96.2%，其中包括为服务直客客户而增加的人民币5,533.2百万元（791.2百万美元）。

毛利为人民币12,271.4百万元（1,754.8百万美元），较去年的人民币13,717.1百万元减少10.5%。毛利率为25.0%，而去年则为31.0%。

营业费用总额为人民币1,796.6百万元（256.9百万美元），而去年则为人民币1,940.2百万元。

销售、一般及行政费用为人民币2,637.6百万元（377.2百万美元），较去年的人民币2,690.0百万元减少2.0%。该减少主要由于薪酬及福利费用减少人民币23.5百万元（3.4百万美元）。销售、一般及行政费用占总收入的百分比由上一年度的6.1%下降至5.4%，反映了公司结构进一步优化。

其他经营收益净额为人民币841.0百万元（120.3百万美元），而去年则为人民币749.8百万元。其他经营收益主要包括(i)政府补助及税费返还人民币547.6百万元（78.3百万美元），(ii)租金收入人民币201.7百万元（28.8百万美元），及(iii)ADR费用返还人民币24.1百万元（3.4百万美元）。

经营利润为人民币10,474.9百万元（1,497.9百万美元），较去年的人民币11,776.9百万元减少11.1%。经营利润率为21.3%，而去年则为26.6%。

利息收入为人民币747.1百万元（106.8百万美元），而去年同期则为人民币993.5百万元。

利息费用为人民币248.6百万元（35.6百万美元），而去年同期则为人民币337.9百万元。

金融工具公允价值变动收益为人民币126.0百万元（18.0百万美元），而去年同期则为收益人民币202.9百万元。该等金融工具公允价值变动收益或损失由商业银行根据市场预期的未来赎回价格报价。

商誉减值为人民币84.4百万元（12.1百万美元），与2017年10月收购中国东方快递有限公司（China Oriental Express Co., Ltd.）的核心货运代理业务有关。由于被收购业务的公允价值于2025年第二季度低于其账面价值，故确认此项非经常性费用。

除税前外币汇兑收益为人民币1.5百万元（0.2百万美元），主要由于以外币计值的银行存款相对于人民币的汇率波动。

所得税费用为人民币1,905.2百万元（272.4百万美元），而去年则为人民币2,845.4百万元。整体所得税率同比下降7.1个百分点，主要由于(i)本公司全资子公司上海中通吉网络技术有限公司于获认定为"重点软件企业"后，于2025年第三季度收到人民币375.8百万元（52.8百万美元）的所得税退税，该认定使其2024纳税年度符合10%的优惠税率条件，(ii)应付中通快递（香港）有限公司股息的预扣税计提同比减少人民币138.3百万元（19.8百万美元），及(iii)2024年因权益投资对象减值人民币931.4百万元（133.2百万美元）不可扣税的影响，该项减值曾显著提高2024年的有效税率。

净利润为人民币9,235.7百万元（1,320.7百万美元），较去年的人民币8,887.6百万元增长3.9%。该增长主要受去年计提的减值准备所带动，该准备包括 (i)因要约回购而与投资菜鸟智慧物流网络有限公司相关的人民币479.9百万元，及 (ii)因公允价值低于账面价值而对浙江驿栈网络科技有限公司投资的人民币451.5百万元。

归属于普通股股东的每股美国存托股基本及摊薄收益分别为人民币11.38元（1.63美元）及人民币11.19元（1.60美元），而去年则分别为人民币10.95元及人民币10.70元。

归属于普通股股东的调整后每股美国存托股基本及摊薄收益分别为人民币11.73元（1.68美元）及人民币11.52元（1.65美元），而去年则分别为人民币12.52元及人民币12.20元。

调整后净利润为人民币9,512.7百万元（1,360.3百万美元），而去年同期则为人民币10,150.4百万元。

息税折摊前收益[1]为人民币14,769.0百万元（2,111.9百万美元），而去年同期则为人民币 15,094.3百万元。

调整后息税折摊前收益为人民币15,045.6百万元（2,151.5百万美元），而去年同期则为人民币16,354.9百万元。

经营活动产生的现金流量净额为人民币11,968.4百万元（1,711.5百万美元），而去年则为人民币11,429.4百万元。

最近发展

可换股优先债据

2026年2月初，本公司完成了本金总额为15亿美元、2031年到期的可换股优先票据（"票据"）的发行。票据年利率为0.925%，每半年付息一次。票据的初始转换率为每1,000 美元本金额的票据可转换为32.3130股本公司A类普通股。

配合票据发行，本公司与若干交易对手订立了上限期权交易。上限期权交易的上限价格初始为35.9906美元，并根据上限期权交易的条款进行调整。

在对票据定价的同时，本公司在场外私下协商交易中向票据的若干购买者回购了18,254,400股A类普通股（"同步股份回购"）。同步股份回购旨在协助欲对票据投资进行对冲的票据购买者进行初始对冲。同步股份回购是根据本公司现有的股份回购计划进行的，该计划有效期至2026年6月30日。同步股份回购的收购价为2026年2月4日在本公司A类普通股在香港联交所的收盘价，即每股A类普通股179.10港元。

宣派半年度股息

董事会（"董事会"）已批准向截至2026年4月8日营业时间结束时名列名册的普通股持有人及ADS持有人，派发截至2025年12月31日止六个月的现金股息，金额为每股ADS及普通股0.39美元。该股息支付代表40%的股息分派率。对于A类及B类普通股持有人，为符合获得股息的资格，所有有效的股份过户文件连同相关股票，最迟须于2026年4月8日下午4时30分（香港时间）前送交本公司的香港证券登记分处香港中央证券登记有限公司进行登记，地址为香港湾仔皇后大道东183号合和中心17楼1712-1716号铺。A类及B类普通股持有人的派付日期预计为2026年4月22日，ADS持有人的派付日期预计为2026年4月29日。

股份回购更新及新授权

完成现有股份回购计划

董事会最初于2018年11月批准其股份回购计划。经过随后的修订，该计划的总授权金额增至20亿美元，有效期至2026年6月30日（"现有股份回购计划"）。截至2025年12月31日，本公司已在公开市场累计回购59,839,819股ADS，总金额为1,397.65百万美元（包括佣金）。截至2026年2月28日，计及同步股份回购，本公司的总回购量达到85,467,295股A类普通股（包括以ADS形式持有的股份）。20亿美元的现有股份回购计划已基本完成。

采纳新股份回购计划

于2026年3月17日，董事会批准了一项新的股份回购计划（"新计划"），授权在未来24个月内回购总额不超过15.0亿美元的股份，自2026年3月20日起生效，至2028年3月20日止。新计划须待股东在公司即将举行的股东周年大会上授予一般无条件授权后方可作实。根据新计划，回购可不时通过公开市场交易或其他法律允许的方式进行，具体视乎市场情况并根据经修订的1934年美国证券交易法第10b5-1条及/或第10b-18条以及香港联交所上市规则进行。本公司预计利用其现有现金余额为这些回购提供资金。

增强股东回报计划

自2024年3月起，本公司一直维持每半年派发一次股息的政策，分派率不低于去年调整后净利润的40%，或由董事会另行授权。为优化资本分配并进一步与股东利益保持一致，董事会已批准一项增强回报机制。从2026年起，本公司目标年度股东回报总额比例不低于上一财年调整后净利润的50%，包括现金股息及股份回购。该等回报的具体组合、时间及执行将在董事会指示和授权下，综合考虑本公司股价、经营业绩及现金储备等因素后确定，以确保回报的平衡与可持续性。

董事会及委员会变更

魏臻先生由于计划投入更多时间于其他专业事务，已辞任本公司独立非执行董事，以及董事会薪酬委员会主席兼成员、提名及公司治理委员会成员，自 2026年3月18日起生效。本公司对魏先生的贡献表示诚挚谢意，并祝愿他未来工作顺利。

董事会已委任 (i) Herman Yu先生为提名及公司治理委员会成员，(ii) 黄沁先生为提名及公司治理委员会主席，及 (iii) 谢芳女士为薪酬委员会主席。该等变更将于2026年3月18日起生效。

前景展望

根据目前的市场和运营情况，本公司2026年包裹量预期将在423.7亿至435.2亿之间，同比增长10%至13% 。该等估计代表管理层目前的初步看法，可能会发生变化。

汇率

为方便读者阅读，本公告将若干人民币金额按唯一指定汇率转换为美元。除非另有所指，所有人民币兑换为美元的换算乃按人民币6.9931元兑1.00美元的汇率作出（即美国联邦储备系统管理委员会H.10统计数据所载2025年12月31日之中午买入汇率）。

采用非公认会计准则财务指标

本公司使用息税折摊前收益、调整后息税折摊前收益、调整后净利润、归属于普通股股东的调整后净利润及归属于普通股股东的调整后每股美国存托股基本及摊薄收益（均为非公认会计准则财务指标）来评估中通的经营业绩，并用于财务及经营决策。

本公司的非公认会计准则财务指标与其美国公认会计准则财务指标之间的调节表列示于本盈利发布末的表格，该表格提供有关非公认会计准则财务指标的更多详情。

本公司认为，该等非公认会计准则指标有助于识别中通业务的基本趋势，避免其因本公司在经营利润及净利润中计入的相关费用和利得而失真，并提供了关于其经营业绩的有用资料，增强对其过往表现及未来前景的整体理解，并有助于更清晰地了解本公司管理层在财务和运营决策中所使用的核心指标。

息税折摊前收益、调整后息税折摊前收益、调整后净利润、归属于普通股股东的调整后净利润及归属于普通股股东的调整后每股美国存托股基本及摊薄收益不应独立于净利润或其他业绩指标考虑，亦不可诠释为净利润或其他业绩指标的替代项目，或诠释为本公司经营表现的指标。中通鼓励投资者将过往的非公认会计准则财务指标与最直接可比的公认会计准则指标进行比较。本文所列的息税折摊前收益、调整后息税折摊前收益、调整后净利润、归属于普通股股东的调整后净利润及归属于普通股股东的调整后每股美国存托股基本及摊薄收益可能无法与其他公司列示的名称类似的指标相比较。其他公司可能会以不同的方式计算类似名称的指标，从而限制了其作为中通数据的比较指标的有用性。中通鼓励投资者及其他人士全面审阅本公司的财务资料，而非依赖单一的财务指标。

电话会议资料

中通的管理团队将于美国东部时间2026年3月17日（星期二）下午八时三十分（北京时间2026年3月18日上午八时三十分）举行业绩电话会议。

业绩电话会议的拨号详情如下：

美国：	1-888-317-6003
香港：	800-963-976
中国内地：	4001-206-115
新加坡：	800-120-5863
国际：	1-412-317-6061
密码：	5925555

请于通话预定开始前15分钟拨号，并提供密码以加入通话。

电话会议的回放将可于2026年3月 24日前通过致电以下号码收听：

美国：	1-855-669-9658
国际：	1-412-317-0088
密码：	7894484

此外，电话会议的网上直播及录音将可于 收听。

关于中通快递（开曼）有限公司

中通快递（开曼）有限公司（纽交所代码：ZTO 及香港联交所代号：2057）（"中通"或"本公司"）是中国行业领先且快速成长的快递公司。中通通过其在中国广泛且可靠的全国性覆盖网络提供快递服务以及其他增值物流服务。

中通运营高度可扩展的网络合作伙伴模式，本公司认为，该模式最适于支持中国电子商务的高速增长。本公司利用其网络合作伙伴提供揽件和末端派送服务，同时在快递服务价值链内提供关键的干线运输服务和分拣网络。

有关更多资料，请访问 。

安全港声明

本公告载有根据 1995 年《美国私人证券诉讼改革法》的"安全港"条文可能构成"前瞻性"声明的陈述。该等前瞻性陈述可从词汇如"将"、 "预期"、"预计"、"旨在"、"未来"、"拟"、"计划"、"相信"、"估计"、"可能"或类似陈述加以识别。当中前景展望及管理层在本公告的引述均包含前瞻性陈述。中通亦可能在其向美国证券交易委员会（"美国证交会"）及香港联合交易所有限公司（"香港联交所"）提交的定期报告、向股东提交的中期及年度报告、于香港联交所网站上发布的公告、通函或其他刊物、新闻稿及其他书面材料以及其高级职员、董事或僱员向第三方作出的口头陈述中作出书面或口头前瞻性陈述。非历史事实的陈述，包括但不限于有关中通的信念、计划及期望的陈述，均属于前瞻性陈述。前瞻性陈述涉及固有风险及不确定因素。许多因素可导致实际结果与任何前瞻性声明中包含的结果有重大差异，包括但不限于以下各项：有关中国电子商务及快递行业发展的风险；其对若干第三方电子商务平台的重大依赖；与其网络合作伙伴及其僱员及人员相关的风险；可能对本公司经营业绩及市场份额造成不利影响的激烈竞争；本公司分拣中心或其网络合作伙伴运营的网点或其技术系统遭受任何服务中断；中通建立品牌及承受负面报道的能力或其他有利的政府政策。有关此等及其他风险的进一步资料载于中通向美国证交会及香港联交所提交的文件中。本公告中提供的所有资料均截至本公告日期，除适用法律要求外，中通不承担更新任何前瞻性陈述的义务。

 

 

未经审计合并财务数据
未经审计合并综合收益数据概要：
		截至 12 月 31 日止三个月，						截至 12 月 31 日止年度，
		2024年		2025年				2024年		2025年
		人民币		人民币		美元		人民币		人民币		美元
		（以千元计，股份及每股数据除外）
收入		12,919,702		14,510,701		2,075,003		44,280,720		49,098,667		7,021,016
營業成本		(9,159,983)		(10,828,846)		(1,548,504)		(30,563,628)		(36,827,226)		(5,266,223)
毛利		3,759,719		3,681,855		526,499		13,717,092		12,271,441		1,754,793
经营（费用）／利润：
销售、一般及行政费用		(655,825)		(643,879)		(92,073)		(2,690,017)		(2,637,560)		(377,166)
其他經營利潤淨額		349,277		151,380		21,647		749,784		840,980		120,259
總經營費用		(306,548)		(492,499)		(70,426)		(1,940,233)		(1,796,580)		(256,907)
經營利潤		3,453,171		3,189,356		456,073		11,776,859		10,474,861		1,497,886
其他收入／（费用）：
利息收入		221,927		154,717		22,124		993,535		747,072		106,830
利息費用		(71,784)		(27,204)		(3,890)		(337,919)		(248,612)		(35,551)
金融工具的公允价值变动 收益／（損失）		168,003		(9,247)		(1,322)		202,886		126,038		18,023
出售股权投资、子公司和其他的（损失） ／收益		(21,212)		2,038		291		(10,518)		37,034		5,296
股权投资的投资减值		(258,551)		-		-		(931,367)		-		-
商譽減值		-		-		-		-		(84,431)		(12,073)
外币汇兑（亏损）／收益，税前		(318)		(20,121)		(2,877)		(17,930)		1,542		221
扣除所得税及权益法核算的投资收入前的 利潤		3,491,236		3,289,539		470,399		11,675,546		11,053,504		1,580,632
所得稅費用		(1,059,086)		(638,131)		(91,252)		(2,845,361)		(1,905,236)		(272,445)
权益法核算的投资收入		14,659		41,809		5,979		57,410		87,393		12,497
淨利潤		2,446,809		2,693,217		385,126		8,887,595		9,235,661		1,320,684
归属于非控制性权益的净利润		(64,119)		(67,865)		(9,705)		(70,760)		(155,010)		(22,166)
归属于中通快递（开曼）有限公司的 淨利潤
		2,382,690		2,625,352		375,421		8,816,835		9,080,651		1,298,518
归属于普通股股东的净利润		2,382,690		2,625,352		375,421		8,816,835		9,080,651		1,298,518
归属于普通股股东的每股净收益
基本		2.97		3.31		0.47		10.95		11.38		1.63
攤薄		2.89		3.31		0.47		10.70		11.19		1.60
用于计算每股普通股／美国存托股净收益
的加权平均股数
基本		803,354,580		792,680,220		792,680,220		804,875,816		797,634,860		797,634,860
攤薄		836,920,680		793,297,332		793,297,332		838,441,916		820,802,763		820,802,763
淨利潤		2,446,809		2,693,217		385,126		8,887,595		9,235,661		1,320,684
其他综合收益／（损失），
扣除税项零：
外幣折算調整		(124,108)		(23,046)		(3,296)		(103,970)		13,428		1,920
綜合收益		2,322,701		2,670,171		381,830		8,783,625		9,249,089		1,322,604
归属于非控制性权益的综合收益		(64,119)		(67,865)		(9,705)		(70,760)		(155,010)		(22,166)
归属于中通快递（开曼）有限公司的 綜合收益
		2,258,582		2,602,306		372,125		8,712,865		9,094,079		1,300,438

 

 

未经审计合并资产负债表数据：
	于
	2024年		2025年
	12 月 31 日		12 月 31 日
	人民币		人民币		美元
	（以千元计，股份数据除外）
资产
流动资产：
现金及现金等价物	13,465,442		10,011,533		1,431,630
受限制现金	37,517		29,129		4,165
应收账款净额	1,503,706		1,287,475		184,106
金融应收款项	1,178,617		674,880		96,507
短期投资	8,848,447		15,620,892		2,233,758
存货	38,569		40,648		5,813
预付供应商款项	783,599		719,277		102,855
预付款项及其他流动资产	4,329,664		5,102,997		729,719
应收关联方款项	168,160		477,865		68,334
总流动资产	30,353,721		33,964,696		4,856,887
股权投资	1,871,337		1,951,910		279,119
物业及设备净额	33,915,366		35,433,509		5,066,924
土地使用权净额	6,170,233		6,762,240		966,987
无形资产净额	17,043		52,758		7,544
经营租赁使用权资产	566,316		398,082		56,925
商誉	4,241,541		4,157,111		594,459
递延所得税资产	984,567		1,103,655		157,821
长期投资	12,017,755		5,221,110		746,609
长期金融应收款项	861,453		1,039,946		148,710
其他非流动资产	919,331		938,980		134,272
非流动性应收关联方款项	421,667		-		-
总资产	92,340,330		91,023,997		13,016,257
负债及权益
流动负债
短期银行借款	9,513,958		10,934,419		1,563,601
应付款项	2,463,395		2,577,229		368,539
客户预付款项	1,565,147		1,833,131		262,134
应付所得税	488,889		279,541		39,974
应付关联方款项	202,766		796,660		113,921
经营租赁负债	183,373		139,787		19,989
应付股息	14,134		19,659		2,811
可换股优先债券	7,270,081		-		-
其他流动负债	6,571,492		6,288,714		899,273
总流动负债	28,273,235		22,869,140		3,270,242
长期银行借款	-		18,000		2,574
非流动经营租赁负债	377,717		261,257		37,359
递延所得税负债	1,014,545		615,073		87,954
可换股优先债券	-		124,114		17,748
总负债	29,665,497		23,887,584		3,415,877
股东权益
普通股（面值0.0001美元；法定股本为10,000,000,000股；于2024年12月31日，已    发行810,339,182股，发行在外798,622,719股；于2025年12月31日，已发行    795,528,169股，发行在外790,812,316股）	523		513		73
资本公积	24,389,905		24,000,698		3,432,054
库存股，按成本计	(1,131,895)		(254,480)		(36,390)
未分配利润	39,098,553		42,918,864		6,137,316
累计其他综合损失	(294,694)		(281,266)		(40,220)
中通快递（开曼）有限公司股东权益	62,062,392		66,384,329		9,492,833
非控制性权益	612,441		752,084		107,547
总权益	62,674,833		67,136,413		9,600,380
总负债及权益	92,340,330		91,023,997		13,016,257

 

 

未经审计合并现金流数据概要：
	截至 12 月 31 日止三个月，						截至 12 月 31 日止年度，
	2024年		2025年				2024年		2025年
	人民币		人民币		美元		人民币		人民币		美元
	（千元)
经营活动产生的现金净额	2,806,349		4,226,269		604,348		11,429,436		11,968,419		1,711,461
投资活动产生／（所用）现金净额	2,974,348		(78,533)		(11,230)		(5,980,724)		(4,827,106)		(690,267)
融资活动所用的现金净额	(4,031,871)		(3,517,215)		(502,955)		(4,995,180)		(10,567,203)		(1,511,090)
汇率变动对现金、现金等价物及受限制 现金的影响
	34,377		(6,184)		(884)		26,105		(58,340)		(8,343)
现金、现金等价物及受限制现金的 增加净额
	1,783,203		624,337		89,279		479,637		(3,484,230)		(498,239)
期初现金、现金等价物及受限制现金	11,747,744		9,422,380		1,347,382		13,051,310		13,530,947		1,934,900
期末现金、现金等价物及受限制现金	13,530,947		10,046,717		1,436,661		13,530,947		10,046,717		1,436,661

 

 

下表提供简明合并资产负债表中所列报的现金、现金等价物及受限制现金与简明合并现金流量表所示金额之总和的核对：

	于
	2024年		2025年
	12月31日		12月31日
	人民币		人民币		美元
	（千元)
现金及现金等价物	13,465,442		10,011,533		1,431,630
流动性受限制现金	37,517		29,129		4,165
非流动性受限制现金	27,988		6,055		866
总现金、现金等价物及受限制现金	13,530,947		10,046,717		1,436,661

 

 

公认会计准则与非公认会计准则业绩的调节表
	截至 12 月 31 日止三个月，						截至 12 月 31 日止年度，
	2024年		2025年				2024年		2025年
	人民币		人民币		美元		人民币		人民币		美元
	（以千元计，股份及每股数据除外）
净利润	2,446,809		2,693,217		385,126		8,887,595		9,235,661		1,320,684
加：
股權激勵費用(1)	6,768		2,993		428		318,692		229,250		32,782
股權投資的投資減值(1)	258,551		-		-		931,367		-		-
商誉减值	-		-		-		-		84,431		12,073
出售股权投资、子公司和其他的损    失／（收益），扣除所得税	21,212		(1,683)		(241)		12,705		(36,654)		(5,241)
调整后净利润	2,733,340		2,694,527		385,313		10,150,359		9,512,688		1,360,298
净利润	2,446,809		2,693,217		385,126		8,887,595		9,235,661		1,320,684
加：
折旧	714,289		842,389		120,460		2,882,579		3,224,811		461,142
摊销	36,793		39,593		5,662		140,827		154,667		22,117
利息费用	71,784		27,204		3,890		337,919		248,612		35,551
所得税费用	1,059,086		638,131		91,252		2,845,361		1,905,236		272,445
息税折摊前收益	4,328,761		4,240,534		606,390		15,094,281		14,768,987		2,111,939
加：
股权激励费用	6,768		2,993		428		318,692		229,250		32,782
股权投资的投资减值	258,551		-		-		931,367		-		-
商誉减值	-		-		-		-		84,431		12,073
出售股权投资、子公司和其他的损失 ／（收益）	21,212		(2,038)		(291)		10,518		(37,034)		(5,296)
调整后息税折摊前收益	4,615,292		4,241,489		606,527		16,354,858		15,045,634		2,151,498
(1)  所得税净额为零

 

 

公认会计准则与非公认会计准则业绩的调节表
	截至 12 月 31 日止三个月，						截至 12 月 31 日止年度，
	2024年		2025年				2024年		2025年
	人民币		人民币		美元		人民币		人民币		美元
	（以千元计，股份及每股数据除外）
归属于普通股股东的净利润	2,382,690		2,625,352		375,421		8,816,835		9,080,651		1,298,518
加：
股权激励费用(1)	6,768		2,993		428		318,692		229,250		32,782
股权投资的投资减值(1)	258,551		-		-		931,367		-		-
商誉减值	-		-		-		-		84,431		12,073
出售股权投资和子公司的损失/（收    益），扣除所得税	21,212		(1,683)		(241)		12,705		(36,654)		(5,241)
归属于普通股股东的调整后净利润	2,669,221		2,626,662		375,608		10,079,599		9,357,678		1,338,132
用于计算每股普通股/美国存托股 净收益的加权平均股数
基本	803,354,580		792,680,220		792,680,220		804,875,816		797,634,860		797,634,860
摊薄	836,920,680		793,297,332		793,297,332		838,441,916		820,802,763		820,802,763
归属于普通股股东的每股/美国存托股 净收益
基本	2.97		3.31		0.47		10.95		11.38		1.63
摊薄	2.89		3.31		0.47		10.70		11.19		1.60
归属于普通股股东的每股/美国存托股 调整后净收益
基本	3.32		3.31		0.47		12.52		11.73		1.68
摊薄	3.24		3.31		0.47		12.20		11.52		1.65
(1)  所得税净额为零

 

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来源：美通社